Инвестиционный меморандум

"Предложенный товар уже наполовину продан."

Ноэль Дю Фаль

Инвестиционный меморандум – это документ, содержащий всестороннее описание объекта инвестирования и дающий полное представление о нем инвестору.

Чаще всего к нам обращаются за помощью в разработке этого документа в двух случаях:

• с целью  привлечения инвестиций – в этом случае нашим заказчиком является собственник или инициатор проекта, желающий провести его презентацию для потенциальных инвесторов;

• при реализации готового бизнеса – с целью предоставления исчерпывающей информации потенциальному покупателю о продаваемом предприятии. Инициатором такой работы, как правило, выступает продавец.

Консультантами «СПКо» разработано более 10 документов для отечественных и иностранных инвесторов, которые стали основой для переговорного процесса, а большая часть из них  помогла ряду предприятий найти новых собственников  или привлечь инвестиции, необходимые для реализации проектов  наших Клиентов.  

Стандартизированной формы инвестиционного меморандума не существует, его структура в каждом случае определяется особенностями  объекта исследования и глубиной раскрытия информации, которая задается  заказчиком и фиксируется в договоре на проведение работ.

Ниже приведено ориентировочное содержание  инвестиционного меморандума предприятия, составляемого нашими консультантами в рамках реализации проектов по  сопровождению сделок с готовым бизнесом по заказу продавцов.

I. Резюме

Данный раздел меморандума представляет собой краткое обобщение всего документа и отражает его основные аспекты:

• история предприятия, структура капитала, организационная форма.

• миссия предприятия, предлагаемые услуги, наличие необходимых лицензий и сертификатов, другой разрешительной документации.

• наличие у предприятия механизмов реализации товаров/услуг (дилерские, партнерские или иные сети).

• техническое оснащение предприятия и используемые технологии.

• имущественное обеспечение предприятия и нематериальные активы. Форма владения ими.

• денежные потоки в репрезентативном периоде.

• наличие обязательств и план их погашения.

• причина продажи бизнеса или привлечения средств.

• SWOT - анализ действующего бизнеса ("S"- Сильные и "W"- Слабые стороны, "O" - Благоприятные возможности и "T"-Возможные трудности).

• цена продажи бизнеса или величина необходимых инвестиций.

II. Общая характеристика бизнеса

• Краткая историческая справка и юридическая легитимность готового бизнеса.

• Структура (собственники) капитала.

• Миссия предприятия (перечень и структура производимой продукции и/или предлагаемых услуг, их привлекательность).

• Стратегия по завоеванию рынка.

III. Рынок и конкуренты

• Рынок и его перспектива.

• Существующая клиентская база и  механизмы ее расширения. География и условия продаж.

• Конкуренты.

• Маркетинговая политика готового бизнеса (долгосрочная и ближайшая перспектива развития предприятия).

• IV. Менеджмент и персонал

• Органы управления предприятием.

• Организационная структура и структура управления предприятием.

• Ключевые менеджеры, характеристика их контрактов.

• Структура персонала. Штатное расписание и фонд заработной платы. Социальные гарантии.

• Используемые в управлении информационные системы.

V. Результаты продаж

Информационные таблицы о финансовом состоянии предприятия за определенный период, освещающие :

• отчеты о финансовых результатах;

• продажи;

• себестоимость продаж;

• сырье;

• валовую прибыль;

• накладные расходы;

• другие доходы и расходы;

• помесячное движение денежных средств за последний репрезентативный период.

К таблицам  прилагаются комментарии с разъяснениями выявленных тенденций.

 VI. Активы и пассивы

• Балансы предприятия.

• Основные средства (земельный участок, здания и сооружения, оборудование), их классификация по участию в производственном процессе и форма владения ими.

• Основные средства в залоге.

• Нематериальные активы. Юридическая легитимность и форма владения ими.

• Незавершенное строительство и объем необходимых капитальных вложений.

• Оборотные средства, их структура, источники и обеспеченность предприятия.

• Дебиторы, структура дебиторской задолженности, сроки возникновения, резервы сомнительной задолженности.

• Кредиторы, структура кредиторской задолженности, перспективы погашения.

• Условные (забалансовые) долги и обязательства, резервы и источники их возникновения, в т. ч. судебные процессы, залоговые расписки и т.п.

VI. Налоги

• Структура налогов

• Государственные налоги и платежи

• Местные налоги и сборы

• Налог на прибыль.

• НДС

• Подоходный налог

• Платежи во внебюджетные фонды.

VII. Государственный контроль

• Периодичность и глубина проверок контролирующих органов.

• Сроки и результаты последних проверок контролирующих органов.

• "Налоговая" репутация предприятия.

• VIII. Перспективы развития бизнеса

• Описание региона в котором действует предприятие.

• Место региона в отрасли бизнеса.

• Профильный рынок в представленном регионе.

• Целесообразность развития бизнеса.

• Благоприятные факторы развития бизнеса. Пути их использования.

• Неблагоприятные факторы развития бизнеса. Методы их учета и преодоления.

IX. Структура трансакции

• Описание вариантов структуры сделки.

• Оптимальная схема оплаты.

• Сроки и порядок регистрации сделки.

• Налоговые последствия.

X. Заключение